1月21日，中金公司CICC發(fā)布了關(guān)于文遠(yuǎn)知行（WRD.US）的首次覆蓋報(bào)告，給予文遠(yuǎn)知行跑贏行業(yè)（買入）評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)19.00美元，目標(biāo)價(jià)較當(dāng)前股價(jià)有55%的上行空間。

　　報(bào)告指出“文遠(yuǎn)知行具備多元產(chǎn)品布局和自動(dòng)駕駛技術(shù)實(shí)力，在Robotaxi等多條產(chǎn)品線均已取得實(shí)際的進(jìn)展，且國(guó)際化的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望助力公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展”。

　　此外，報(bào)告還特別指出“前裝量產(chǎn)自動(dòng)駕駛車隊(duì)的進(jìn)一步起量和國(guó)際化進(jìn)程加速”有望成為文遠(yuǎn)知行未來發(fā)展的潛在催化劑。

　　具體來看，報(bào)告中包括以下要點(diǎn)：

　　一、文遠(yuǎn)知行是全球自動(dòng)駕駛行業(yè)的領(lǐng)軍者與先行者。

　　- 文遠(yuǎn)知行提供從L2至L4級(jí)的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品和服務(wù)，擁有4條L4產(chǎn)品線和 1 條ADAS產(chǎn)品線。

　　- 文遠(yuǎn)知行技術(shù)能力支持從高速到城市的自動(dòng)駕駛，涵蓋出行、物流和環(huán)衛(wèi)等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。

　　- 文遠(yuǎn)知行是全球首家面向公眾提供 L4級(jí)Robotaxi付費(fèi)服務(wù)的企業(yè)。

　　- 文遠(yuǎn)知行是全球首家在小巴、環(huán)衛(wèi)等領(lǐng)域推出前裝L4產(chǎn)品的企業(yè)。

　　- 文遠(yuǎn)知行是全球唯一一家為城市場(chǎng)景提供商業(yè)化的L2至L4全領(lǐng)域自動(dòng)駕駛解決方案的企業(yè)。

　　- 文遠(yuǎn)知行是全球唯一一家同時(shí)獲4個(gè)國(guó)家自動(dòng)駕駛牌照的企業(yè)。

　　- 文遠(yuǎn)知行已在全球8個(gè)國(guó)家30個(gè)城市開展多產(chǎn)品線的試運(yùn)營(yíng)和商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

　　- 文遠(yuǎn)知行前裝L4自動(dòng)駕駛車輛的訂單總共已累積約1萬輛。

　　二、L4級(jí)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)潛力大，作為軟件服務(wù)商文遠(yuǎn)知行受益明顯。

　　- 自動(dòng)駕駛系統(tǒng)能夠相對(duì)獨(dú)立自主地完成駕駛?cè)蝿?wù)，傳統(tǒng)的成本結(jié)構(gòu)得以改變、性價(jià)比和安全性得以提高。

　　- 以文遠(yuǎn)知行為代表的軟件解決方案提供商，有望在邊際擴(kuò)張成本低、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)的加持下，在L4級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中占據(jù)重要的位置。

　　三、文遠(yuǎn)知行產(chǎn)品覆蓋面&技術(shù)能力具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)化進(jìn)展顯著，國(guó)際化成果顯著。

　　- 在產(chǎn)品覆蓋面上，文遠(yuǎn)知行的產(chǎn)品組合跨ADAS和L4兩個(gè)領(lǐng)域，這些組合帶來了多元化的收入來源，產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，并促進(jìn)了運(yùn)營(yíng)資源的積累。

　　- 在技術(shù)能力上，文遠(yuǎn)知行Robotaxi已完成約5年的公開道路商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，未發(fā)生主動(dòng)責(zé)任事故，能夠應(yīng)對(duì)城中村、極高溫、極低溫等復(fù)雜/極端場(chǎng)景。

　　- 文遠(yuǎn)知行旗下各產(chǎn)品線均有實(shí)際的商業(yè)化落地進(jìn)展，豐富的產(chǎn)品線使收入來源相對(duì)多元，有利于對(duì)沖子行業(yè)的局部風(fēng)險(xiǎn)。

　　- 文遠(yuǎn)知行所有產(chǎn)品線均共享統(tǒng)一的技術(shù)平臺(tái)WeRide One，產(chǎn)品組合之間具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，新應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)張更具成本優(yōu)勢(shì)。

　　- 文遠(yuǎn)知行各條產(chǎn)品線已在各地積累長(zhǎng)時(shí)間的公眾運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，這將為公司日后更大規(guī)模的產(chǎn)品落地奠定重要的基礎(chǔ)。

　　- 文遠(yuǎn)知行已在全球8個(gè)國(guó)家30個(gè)城市開展多產(chǎn)品線的試運(yùn)營(yíng)和商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，取得多個(gè)國(guó)家關(guān)鍵路跑牌照，牌照積累優(yōu)勢(shì)明顯，在國(guó)際化布局上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　- 文遠(yuǎn)知行與多家OEM、多家Tier 1、領(lǐng)先出行平臺(tái)、全球各地方政府等密切合作，在自動(dòng)駕駛生態(tài)系統(tǒng)的搭建和資源整合方面正具備一定的優(yōu)勢(shì)。