隨著純電車(chē)型的加速上量，動(dòng)力電池行業(yè)加速快跑。2025年上半年，中創(chuàng)新航（03931.HK）、國(guó)軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等眾多上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)“雙增長(zhǎng)”。

真正讓電池廠(chǎng)商在資本市場(chǎng)大放異彩的，是在行業(yè)“藍(lán)?！惫虘B(tài)電池領(lǐng)域取得眾多突破。例如，國(guó)軒高科首條全固態(tài)中試線(xiàn)已正式貫通，金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段；孚能科技（688567.SH）預(yù)計(jì)今年年底將交付60Ah的硫化物全固態(tài)電池。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)至9月17日，固態(tài)電池指數(shù)（8841671.WI）累計(jì)大漲52%。

孚能科技相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，新國(guó)標(biāo)《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池安全要求》已經(jīng)發(fā)布，產(chǎn)業(yè)鏈將聚焦材料革新與系統(tǒng)級(jí)安全設(shè)計(jì)，以固態(tài)電池為代表的下一代技術(shù)產(chǎn)業(yè)化或提速。

“從目前各家廠(chǎng)家的研究進(jìn)程來(lái)看，固態(tài)電池全面市場(chǎng)化仍需要三到五年時(shí)間?！必?cái)經(jīng)人士屈放認(rèn)為，短期仍然是半固態(tài)電池逐漸技術(shù)積累的過(guò)程，需要解決離子電導(dǎo)導(dǎo)電率、硫化物穩(wěn)定性等工藝問(wèn)題以及成本問(wèn)題。

產(chǎn)能利用率有待進(jìn)一步提升

中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2025年1—7月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)銷(xiāo)量為576.6GWh，同比增長(zhǎng)50.6%；累計(jì)裝車(chē)量355.4GWh，同比增長(zhǎng)45.1%。

銷(xiāo)量、裝車(chē)量大增，也使得動(dòng)力電池企業(yè)業(yè)績(jī)上揚(yáng)，中創(chuàng)新航（03931.HK）的增長(zhǎng)較為突出。報(bào)告期內(nèi)，中創(chuàng)新航實(shí)現(xiàn)營(yíng)收164.19億元，同比增長(zhǎng)31.7%；凈利潤(rùn)達(dá)7.53億元，同比大幅增長(zhǎng)80.4%。

中創(chuàng)新航方面表示，上半年中創(chuàng)新航規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)紅利持續(xù)釋放，動(dòng)力電池裝車(chē)量21.8GWh，同比增長(zhǎng)22.7%，排名全球第四、國(guó)內(nèi)第三，創(chuàng)下歷史新高。其中在乘用車(chē)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市占率快速提升，已于7月躍升至8.4%，全面進(jìn)入豐田、大眾、現(xiàn)代國(guó)際OEM下一代平臺(tái)項(xiàng)目訂單。

國(guó)軒高科多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)刷新歷史或階段新高。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收193.94億元，同比增長(zhǎng)15.48%；凈利潤(rùn)3.67億元，同比增長(zhǎng)35.22%；扣非凈利潤(rùn)為7287.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.53%。

據(jù)悉，2025年上半年，國(guó)軒高科鋰電池累計(jì)出貨約40GWh，同比增長(zhǎng)超48%，產(chǎn)能利用率保持高位。目前，公司產(chǎn)品已供貨奇瑞、吉利、零跑等多款中高端車(chē)型，預(yù)計(jì)B級(jí)及以上車(chē)型的供貨占比將顯著增加。

部分電池企業(yè)尚未扭虧為盈。例如，報(bào)告期內(nèi)，孚能科技營(yíng)收約43.53億元，同比下滑37.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約1.62億元。

對(duì)于營(yíng)收下滑問(wèn)題，孚能科技方面表示，一是部分產(chǎn)品價(jià)格隨主要原材料價(jià)格下降而下降；二是為保障盈利質(zhì)量，公司戰(zhàn)略?xún)A斜優(yōu)質(zhì)海外客戶(hù)，整體出貨量有所下降；三是新增SPS產(chǎn)能仍處于爬坡期，新定點(diǎn)車(chē)型有待進(jìn)一步形成規(guī)模效應(yīng)。

孚能科技相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，公司穩(wěn)步推進(jìn)廣州基地和贛州新能源基地兩處先進(jìn)SPS產(chǎn)能基地的爬產(chǎn)，目前產(chǎn)品良率已達(dá)到較高水平。未來(lái)，將保障已定點(diǎn)車(chē)型的放量，同時(shí)加大SPS產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的推廣力度，提升產(chǎn)品出貨量及規(guī)模效應(yīng)。

對(duì)于動(dòng)力電池行業(yè)現(xiàn)狀，上述孚能科技負(fù)責(zé)人表示，一方面，中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)能利用率有待進(jìn)一步提升，部分企業(yè)產(chǎn)能閑置，固定成本攤銷(xiāo)壓力大；另一方面，為規(guī)避貿(mào)易壁壘和降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，電池企業(yè)應(yīng)加大海外建廠(chǎng)力度，這要求企業(yè)具備強(qiáng)大的全球化運(yùn)營(yíng)能力和更高的資本投入。

聚焦固態(tài)電池展開(kāi)“競(jìng)速賽”

盡管目前主流的液態(tài)電池市場(chǎng)需求旺盛，但固態(tài)電池憑借高能量密度、高安全性以及長(zhǎng)循環(huán)壽命等顯著優(yōu)勢(shì)正受到全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注，中國(guó)企業(yè)也聚焦這一技術(shù)難點(diǎn)展開(kāi)“競(jìng)速賽”。

2024年年底，孚能科技便建成了全固態(tài)電池小試線(xiàn)。據(jù)悉，該公司全固態(tài)電池整體進(jìn)度已經(jīng)由實(shí)驗(yàn)室走向中試生產(chǎn)交付階段，加快推進(jìn)0.2GWh的硫化物全固態(tài)電池中試線(xiàn)建設(shè)，并計(jì)劃于2025年年底交付60Ah的硫化物全固態(tài)電池。

“投產(chǎn)一代、開(kāi)發(fā)一代、儲(chǔ)備一代”是孚能科技的產(chǎn)品規(guī)劃方略。孚能科技方面表示，今年8月，公司第一代硫化物全固態(tài)電池已經(jīng)交付，采用高鎳三元正極和高硅負(fù)極，能量密度為400Wh/kg；2026年將推出第二代產(chǎn)品，正極材料升級(jí)至富鋰錳基/高鎳正極，并采用鋰金屬負(fù)極，能量密度進(jìn)一步提升至500Wh/kg；2027年將推出第三代，能量密度突破500Wh/kg。

“孚能科技固態(tài)電池研發(fā)聚焦在兩個(gè)主要領(lǐng)域。其一是具有多年技術(shù)積累的軟包疊片工藝在固態(tài)電池方面的應(yīng)用，其二是材料體系開(kāi)發(fā)提高固態(tài)電池的綜合性能。”上述孚能科技負(fù)責(zé)人向記者強(qiáng)調(diào)。

贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）同樣實(shí)現(xiàn)了固態(tài)電池的小批量量產(chǎn)。據(jù)介紹，贛鋒鋰業(yè)固態(tài)電池已形成全鏈路布局，覆蓋硫化物電解質(zhì)、氧化物電解質(zhì)、金屬鋰負(fù)極等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，主要原材料含硫化物電解質(zhì)、硅碳負(fù)極等，技術(shù)路線(xiàn)為氧化物和硫化物體系。首款500Wh/kg級(jí)10Ah產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)。

國(guó)軒高科則在電話(huà)交流會(huì)上也表示，公司首條全固態(tài)中試線(xiàn)已正式貫通，金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段，良品率已達(dá)90%。同時(shí)，已正式啟動(dòng)第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線(xiàn)的設(shè)計(jì)工作。

除了傳統(tǒng)電池企業(yè)，不少傳統(tǒng)汽車(chē)零部件企業(yè)也看到了固態(tài)電池的潛力和機(jī)遇，德?tīng)柟煞荩?00473.SZ）便是其中的代表。早在2018年，德?tīng)柟煞荼汩_(kāi)始致力于固態(tài)電池技術(shù)研發(fā)。

據(jù)介紹，德?tīng)柟煞菰谏虾Ｒ呀?jīng)建成固態(tài)電池樣品試制線(xiàn)，目前在加快推進(jìn)中試線(xiàn)建設(shè)中，在中試線(xiàn)跑通后將逐步開(kāi)始規(guī)劃實(shí)施量產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)。2025年6月，公司發(fā)起設(shè)立德邇新能源技術(shù)（湖州）有限公司，以加速推動(dòng)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

商業(yè)化量產(chǎn)仍需時(shí)間

新國(guó)標(biāo)《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池安全要求》已經(jīng)發(fā)布，將于2026年7月1日正式實(shí)施，對(duì)于動(dòng)力電池安全性提出更高要求。

今年9月4日，工信部、市場(chǎng)監(jiān)督管理總局印發(fā)了《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》，提出支持全固態(tài)電池及其他前沿技術(shù)方向基礎(chǔ)研究。

對(duì)此，上述孚能科技負(fù)責(zé)人認(rèn)為，新國(guó)標(biāo)提升熱擴(kuò)散要求并新增多項(xiàng)嚴(yán)苛測(cè)試，企業(yè)需加大創(chuàng)新投入，小企業(yè)或被淘汰，行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。同時(shí)，材料與系統(tǒng)創(chuàng)新成重點(diǎn)，為滿(mǎn)足新國(guó)標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈將聚焦材料革新與系統(tǒng)級(jí)安全設(shè)計(jì)，以固態(tài)電池為代表的下一代技術(shù)產(chǎn)業(yè)化或提速。

“新的政策必然會(huì)推動(dòng)固態(tài)電池的發(fā)展?！鼻疟硎荆虘B(tài)電池相較于其他電池?fù)碛忻黠@的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，一旦實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化不僅對(duì)現(xiàn)有電池市場(chǎng)化產(chǎn)生較大沖擊，甚至?xí)绊懭加蛙?chē)市場(chǎng)。同時(shí)固態(tài)電池下游應(yīng)用端還包括低空飛行汽車(chē)、儲(chǔ)能等。

中金公司研報(bào)也認(rèn)為，固態(tài)電池有望在eVTOL領(lǐng)域率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，推動(dòng)固態(tài)電池規(guī)?；当?，然后在動(dòng)力領(lǐng)域逐步量產(chǎn)裝車(chē)。

但在吉林大學(xué)青島汽車(chē)研究院副院長(zhǎng)顧國(guó)洪看來(lái)，固態(tài)電池被資本市場(chǎng)熱炒為“鋰電池的終極形態(tài)”，最近更是成為A股市場(chǎng)的“新寵”，仿佛量產(chǎn)爆發(fā)已近在咫尺，上演“概念狂歡”。然而，喧囂過(guò)后，行業(yè)終將回歸理性?！白鳛橐豁?xiàng)仍主要停留在實(shí)驗(yàn)室階段的前沿技術(shù)，固態(tài)電池距離真正的產(chǎn)業(yè)化，仍有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走?！?/p>

“在現(xiàn)有材料條件下，還沒(méi)有既能保持≥400Wh/kg能量密度，又能在室溫下、常壓長(zhǎng)循環(huán)使用的全固態(tài)電池。真正的全固態(tài)電池，在全球范圍內(nèi)依然停留在實(shí)驗(yàn)室和小試線(xiàn)階段?！鳖檱?guó)洪強(qiáng)調(diào)。

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2030年將是固態(tài)電池商業(yè)化量產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。例如，中金公司方面預(yù)計(jì)，全固態(tài)電池有望于2027年實(shí)現(xiàn)技術(shù)定型和小規(guī)模量產(chǎn)，2030年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)，需求量有望超150GWh。同時(shí)，2030年全球固態(tài)電池出貨量將達(dá)到808GWh。

上述孚能科技負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，2026—2027年，孚能科技計(jì)劃推進(jìn)小批量量產(chǎn)固態(tài)電池裝車(chē)，并配套建設(shè)GWh級(jí)別的生產(chǎn)線(xiàn)。2030年則將實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。